广东11选五任7中5 > 体育用品 >

世界杯刚开赛 多家港股体育用品公司却遇“不测

2018-07-14 01:26

  6月14日世界杯开幕,几家港股体育用品公司还没来得及接受世界杯的利好,就遭遇沽空机构的指控而股价大跌。

  安踏体育在世界杯首日大跌7.8%之后,第二天盘中一度大跌10%,为今年2月27日以来最大跌幅,周五截至收盘,安踏体育下跌4.76%,特步国际收跌3.01%,361度收跌5.12%,李宁收跌1.09%。

  6月14日,包括安踏体育、特步国际和361度在内的多只港股遭做空,沽空机构GMT Research出具报告指控中国多家体育用品生产商涉及利润造假。

  报告中称安踏的利润高得难以置信,并且即便安踏的利润线倍的估值也过高,报告认为安踏体育的目标价为10港元,这距离安踏当时的价格有80%的下跌空间。

  目前,安踏的市值突破1000亿港币,位居全球体育用品行业第三。安踏体育在2月27日公布17财年的年报,业绩亮眼,全年收入达166.9亿元,同比增长25.1%;实现归母净利润30.88亿元,同比增长29.4%。

  报告还认为自2005年来上市的16家中国体育用品生产商中,有9家涉及欺诈。报告指出,这些公司产品价格在只有国际品牌1/4的情况下,利润率竟高达国际品牌的两倍有余。如安踏在2017财年,利润率在所有体育公司中排第三。尽管这几家公司对于高利润率有自己的解释,但GMT Research并不认为其具有说服力。

  此外,报告指出宝胜在会计上有违规处理,李宁虚增了2011年以来的营收,361度、中国动向和特步国际涉及操纵利润。

  6月15日,安踏、特步、361度和中国动向相继对GMT的这份报告做出回应,否认GMT Research的相关指控。

  在GMT的质疑报告后,安踏体育当晚发布澄清公告,表示董事会强烈否认报告中的猜测,认为有关猜测不准确和具有误导性。

  特步国际在6月15日发布公告称,公司董事会确认严格遵守法律法规经营,概无触犯会计欺诈,并重申一直致力及时向投资者准确披露业务运营及财务业绩,并保留向GMT采取法律行动的权利;中国动向和361度同样于周五清晨发布澄清公告。

  2017年国外沽空机构对港股的狙击层出不穷,中国宏桥、辉山乳业、丰盛控股、瑞声科技、科通芯城、敏华控股、达利食品和天鸽互动共8只标的遭到做空,新秀丽则是2018年港股第一只被做空标的。

  2014 年11月港股通开通至今,已在港股沉淀约1.06万亿人民币资金。随着南下资金不断流入,港股成为中外资金的博弈集中地。2017年恒生指数涨幅达36%,部分个股的股价和估值也快速拉升,给予了外资做空机构的可乘之机。

  天风证券认为,由于海外大鳄可以利用做空和衍生品交易来进行获利或者对冲风险,内地港股通投资者只能通过买入获利而不能用衍生品去对冲,这样的机制很容易被外资利用,并对那些不熟悉港股市场的玩法的内地投资者进行把握和收割。

  虽然做空机制可以淘汰假冒伪劣的标的、肃清市场恶瘤,但是这也对不少看好港股的投资者、尤其是只能做多的内地投资者,带来较大风险。

  天风证券整理了最近五年内被做空的21 支港股标的,其中1家公司已被清盘,5家公司目前仍处于停牌中,6家公司沦为“仙股”(价格1港元左右的股票),3家公司的股价仍未恢复到被做空前的价格区间,只有6家共公司恢复或超过做空前的价格区间。

  分析称,做空机构在2017年前倾向于阻击疑似老千股的标的,如清盘、停盘和沦为仙股的12只标的普遍在10年内有过多次合股、拆股或配股的经历。

  此外这些标的的名字也带有“中国”字样(例如中国金属再生能源、中国光纤、中国儿童护理等)但却不是国企,符合疑似老千股的一般特征。反过来看,经历做空之后股价恢复到做空前水平的公司一般“财技”较少且具有稳定的主营业务,因此经过一段时间验证,市场给予了公司较为正面反馈。